التحليل الأساسي - الأسبوع الثالث من أكتوبر ٢٠٢٤
10/14/2024 3
0
0
0
آخر تعديل: 5/25/2025
سنستعرض في هذا المنشور التحليل الأساسي للأسبوع الثالث من أكتوبر ٢٠٢٤، فابقوا معنا في هذا المنشور.
الاثنين ١٤ أكتوبر
عطلة بنكية في أمريكا
- بما أن البنوك الأمريكية مغلقة، فإن السيولة في السوق أقل، وهذا يمكن أن يتسبب في تقلبات كبيرة لأزواج العملات التي تتعامل مع الدولار الأمريكي.
خطابات أعضاء الاحتياطي الفيدرالي
- سيتحدث عدة مسؤولين من الاحتياطي الفيدرالي، مثل كاشكاري ووالر، وقد يلمحون إلى السياسات المستقبلية. خاصة فيما يتعلق بما إذا كانوا يعتزمون زيادة أسعار الفائدة أكثر، فإن موقف الفيدرالي مهم جدًا، والعكس صحيح.
الثلاثاء ١٥ أكتوبر :
تقرير مؤشر أسعار المستهلك في نيوزيلندا
- سيصدر تقرير التضخم الربع سنوي في نيوزيلندا. إذا كان معدل التضخم أعلى من المتوقع، فقد يرتفع الدولار النيوزيلندي قليلاً. ولكن إذا كان أقل من المتوقع، سيزداد الضغط على البنك المركزي لخفض أسعار الفائدة.
خطاب محافظ البنك المركزي الأسترالي
- سيتحدث محافظ البنك المركزي الأسترالي. نظرًا لأنه ذكر مؤخرًا احتمال الحاجة إلى خفض أسعار الفائدة، سينتظر السوق لمعرفة ما سيقوله. إذا أثير الميل إلى خفض أسعار الفائدة مرة أخرى، فقد يضعف الدولار الأسترالي.
إصدار بيانات التوظيف في بريطانيا
- سيتم إصدار تقارير مثل معدل البطالة ومعدل الدخل. إذا كان سوق العمل قويًا، فقد يرتفع الجنيه الإسترليني، وإذا كانت الإحصاءات ضعيفة، فمن المرجح أن يصبح السوق متشائمًا بشأن الجنيه الإسترليني.
مؤشر الثقة الاقتصادية الألماني ومؤشر التضخم الفرنسي
- تشير هذه التقارير إلى الوضع الاقتصادي في منطقة اليورو. يمكن أن يكون تحسن الوضع الاقتصادي في ألمانيا في صالح اليورو. ولكن إذا كان التضخم الفرنسي ضعيفًا، فقد يعزز التوقعات بخفض أسعار الفائدة من قبل البنك المركزي الأوروبي، مما يضر باليورو.
الأربعاء ١٦ أكتوبر
إصدار مؤشر أسعار المستهلك في بريطانيا
- سيصدر تقرير التضخم في بريطانيا. إذا كان معدل التضخم أقل من المتوقع، يزداد احتمال خفض أسعار الفائدة، وقد ينخفض الجنيه الإسترليني. ولكن إذا كان التضخم مرتفعًا، فقد يواصل البنك المركزي سياساته التشديدية، مما يفيد الجنيه الإسترليني.
خطاب رئيسة البنك المركزي الأوروبي (كريستين لاغارد)
- ستتحدث كريستين لاغارد وقد تشير إلى تغييرات محتملة في السياسة النقدية. إذا لم تشر إلى المزيد من التشديد أو خفض أسعار الفائدة، فقد يضعف اليورو.
الجمعة ١٨ أكتوبر
قرار بشأن سعر الفائدة للبنك المركزي الأوروبي
- سيقرر البنك المركزي الأوروبي ما إذا كان سيغير سعر الفائدة أم لا. تشير التوقعات إلى أنهم قد يخفضون سعر الفائدة لدعم الاقتصاد. إذا تم خفض سعر الفائدة، فقد يضعف اليورو، ولكن إذا أبقوه مستقرًا، فيمكن اعتباره علامة على الثقة في الاقتصاد وقد يرتفع اليورو.
في هذا الأسبوع، بالنسبة لأسواق العملات، يمكن أن يكون للتقلبات وكل من هذه الأحداث تأثير كبير على أزواج العملات المختلفة. من سياسات البنوك المركزية إلى البيانات الاقتصادية والظروف الجيوسياسية، كلها يمكن أن تؤثر على قيم العملات.
نقاط مهمة بخصوص اجتماع سعر الفائدة الأوروبي
التوقع العام للسوق من تصريحات كريستين لاغارد في الوقت الحالي هو أنه من المحتمل ألا يكون هناك تغيير في السعر. يعود سبب هذا التوقع إلى أن اقتصاد منطقة اليورو أظهر في الأشهر الأخيرة أنه يواجه ضعفًا وزيادة في الأسعار وانخفاضًا في معدل التضخم. بناءً على هذا التحليل، يعتقد البعض أن البنك المركزي الأوروبي قد يحتاج إلى خفض أسعار الفائدة أو استخدام المزيد من أدوات التيسير النقدي بسبب هذه الظروف.
يبحث السوق أيضًا عن مؤشرات لتغيير السياسات النقدية للبنك المركزي الأوروبي. إذا تحدثت لاغارد عن خفض محتمل لسعر الفائدة أو بدء برامج التيسير النقدي، فسيتم اعتبار ذلك علامة على الرغبة في تقديم المزيد من الدعم للاقتصاد ويمكن أن يؤدي إلى إضعاف اليورو ونموه مقابل أزواج عملات مثل اليورو/الدولار.
ومع ذلك، إذا أشارت لاغارد في خطابها إلى نفس المناطق أو أعطت إشارات حول المخاوف من التضخم وضرورة السيطرة عليه، فسيتفاعل السوق من خلال تفسير هذه التصريحات على أنها لهجة صقورية، وسيبقى سعر الفائدة دون تغيير، وفي العلاقات الاقتصادية، سيتم اعتبار اللهجة الحمائمية هي الاحتمال الرئيسي.
خطابات لاغارد والاتجاهات التي يمكن أن تعطيها للسوق:
حمائمي (Dovish)
إذا أشارت لاغارد إلى ما يلي، فعادةً ما تكون لهجتها حمائمية:
خفض سعر الفائدة:
- إذا تحدثت لاغارد عن ضرورة خفض أسعار الفائدة لدعم النمو الاقتصادي، فهذا يعتبر حمائميًا.
التيسير النقدي:
إذا كان هناك حديث مرة أخرى حول زيادة برامج شراء الأصول أو غيرها من أدوات التيسير النقدي لدعم الاقتصاد، فهو عادة حمائمي.
القلق بشأن النمو الاقتصادي:
إذا ذكرت لاغارد أن النمو الاقتصادي يحتاج إلى دعم من خلال سياسات توسعية أو تسهيلية، فهذه علامة على كونها حمائمية.
الإصرار على خفض التضخم:
الحديث عن أن التضخم أقل من الهدف المحدد والحاجة إلى إجراءات إضافية لتحفيز الاقتصاد هو أيضًا حمائمي.
خطابات لاغارد والاتجاهات التي يمكن أن تعطيها للسوق:
صقوري (Hawkish)
إذا أشارت لاغارد إلى هذه النقاط، فإن لهجتها صقورية:
رفع سعر الفائدة:
إذا تحدثت لاغارد عن ضرورة رفع أسعار الفائدة للسيطرة على التضخم، فهذا يشير إلى كونها صقورية.
إيقاف أو تقليل شراء الأصول:
أي إشارة إلى إيقاف أو تقليل برامج شراء الأصول عادةً ما تعتبر علامة على سياسات نقدية تشديدية وصقورية.
القلق بشأن ارتفاع التضخم:
إذا أكدت لاغارد أن التضخم آخذ في الارتفاع ويحتاج إلى السيطرة، فهذا يشير إلى الابتعاد عن سياسات التيسير ولهجة صقورية.
الإشارة إلى القوة الاقتصادية:
الحديث عن نمو اقتصادي قوي والحاجة إلى تقليل دعم السياسة النقدية هو علامة على كونها صقورية.
بشكل عام، تركز اللهجة الصقورية بشكل أكبر على تغيير السياسات النقدية من الاقتصاد الحمائمي وتشير إلى أن البنك المركزي يميل إلى السيطرة على التضخم عن طريق رفع أسعار الفائدة وتقليل التيسير النقدي.
بخصوص الخطابات المهمة يوم الاثنين ١٤ أكتوبر ٢٠٢٤
بالنسبة ليوم الاثنين، من المقرر أن يتحدث عضوان من الاحتياطي الفيدرالي، نيل كاشكاري وكريستوفر والر. يبحث السوق عن إشارات من هؤلاء المسؤولين في الاحتياطي الفيدرالي لفهم ما إذا كانت زيادات أسعار الفائدة ستستمر في الأشهر المقبلة أم لا. مؤخرًا، اتخذ الاحتياطي الفيدرالي موقفًا حذرًا، محاولًا تحقيق التوازن بين السيطرة على التضخم والمخاوف المتعلقة بتباطؤ النمو الاقتصادي.
توقع السوق من هذه الخطابات هو أن أعضاء الاحتياطي الفيدرالي سيشيرون إلى السياسات الحالية، وقد تظهر علامات على لهجة صقورية أو حمائمية في تصريحاتهم.
صقوري (Hawkish)
إذا ذكر كاشكاري أو والر مخاوف بشأن ارتفاع التضخم وتحدثا عن الحاجة إلى رفع أسعار الفائدة، فسيتم اعتبار ذلك ميلًا نحو سياسات تشديدية وصقورية. من المرجح أن تعزز مثل هذه التصريحات الدولار الأمريكي، حيث سيتم تعزيز التوقعات بمزيد من رفع أسعار الفائدة.
حمائمي (Dovish)
إذا ركزت تصريحاتهم بشكل أكبر على مؤشرات تشير إلى أن النمو الاقتصادي هو محور التركيز، وأشارت إلى أنه يجب إيقاف أسعار الفائدة أو خفضها، فقد يكون ذلك علامة على كونها حمائمية.
بشكل عام، من المرجح أن يبحث السوق عن لهجة صقورية، ولكن بالنظر إلى البيانات الأخيرة التي تشير إلى ضعف اقتصادي، فإن احتمال وجود لهجة حمائمية قائم أيضًا. يبقى أن نرى كيف يمكن لهذه الخطابات أن تعدل توقعات السوق بشأن سعر الفائدة المستقبلي للاحتياطي الفيدرالي.
أعضاء الاحتياطي الفيدرالي الصقوريون: نيل كاشكاري وكريستوفر والر
نيل كاشكاري
رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في مينيابوليس، عادةً ما يحمل وجهات نظر حادة وصارمة ويؤكد أنه إذا كانت السيطرة على التضخم يجب أن تكون جادة، فيجب تغيير السياسات، ويعتقد أنه طالما لم يتم السيطرة على التضخم، فمن الأفضل أن تبقى أسعار الفائدة مرتفعة.
كريستوفر والر
هو أيضًا دائمًا تقريبًا يتخذ مواقف صقورية. وهو أيضًا يدعم رفع أسعار الفائدة ويقول إنه عندما يكون التضخم مرتفعًا ولا يزال الاقتصاد يعاني من عدم التوازن، فإن السياسات التشديدية مناسبة. وقد أكد والر حتى أنه إذا لزم الأمر، يجب أن يكون الاحتياطي الفيدرالي مستعدًا لرفع أسعار الفائدة مرة أخرى.
بشكل عام، يميل كلا هذين الشخصين إلى الحفاظ على سياسات صارمة ويركزان بشكل أكبر على السيطرة على التضخم. من المحتمل أن تؤكد طريقة حديثهما مرة أخرى على الحاجة إلى رفع أسعار الفائدة، وإذا كان الأمر كذلك، فمن المرجح أن يتسبب ذلك في ارتفاع الدولار الأمريكي.
